При оценке проектов предусматривается, что все выходные величины, в особенности денежные потоки, известны или могут быть точно определены. Однако в реальной ситуации бывает далеко не так. Параметры, которые определяют величину денежных потоков, могут принимать значения, которые очень отличаются от первоначальных.
Например, в 1987 году на стадии разработки инвестиционного проекта строительства евротуннеля инвестиции оценивались на сумму 8 млрд. долларов, а на время открытия его инвестиции составили 12.3 млрд. долларов. Кроме этого, следует знать, что в реальном бизнесе расширение информации практически всегда имеет асимметричный характер, т.к. часть участников проекта имеет важную информацию, а другая часть - её не имеет. В целом, инвестиционный проект на всех стадиях его жизненного цикла подобен на сложный организм. Его функционирования сопровождается переплетением различных причинно-следственных связей, и предусмотреть их с высокой точностью практически невозможно. Поэтому аналитик формирует свое решение и готовит информационную базу проекта в условиях неопределённости. Степень неопределённости в разных ситуациях может быть различным, поэтому неодинаков, будет и риск.
Риск по природе своей - весьма сложная для понимания категория и захватывает глубины философских проблем причинности, случайности, проблем познания мира и поведения сложных систем. Существует два подхода к определению риска в терминах затрат и убытков и в терминах неопределённости.
В терминах затрат риск определяется как вероятность того, что убытие превысит определённое значение. Существует такие определения риска как математическое ожидание затрат или убытков. В инвестиционном и финансовом менеджменте чаще под риском понимают меру неопределённости в получении ожидаемых доходов от вложенных инвестиций.
С этих позиций можно сформулировать общее определение риска. Риск - мера неопределенности в достижении системой заданной мели при выбранном способе достижении этой цели. Если же конкретизировать общее определение риска для анализа проекта, то целью системы есть получение ожидаемого уровня доходов, а способом достижения цели - реализация данного проекта. Еще перефразировав, риск проекта,- это мера неопределенности в получении ожидаемого уровня доходов при реализации данного проекта.
К основным особенностям проекта, по которым они могут быть классифицированы, относят: масштаб, сложность, качество и продолжительн...
ПодробнееИнвестиционная деятельность - это последовательная совокупность действий её субъектов (инвесторов и участников) по осуществлению и...
ПодробнееВ условиях перехода к рыночным отношениям бурно развивается предпринимательская деятельность. Начиная эту (такую) деятельность пре...
Подробнее